FOREX в Україні

Крок 10. Вивчіть інвестиційну стратегію “Тих, хто задає тон”

Методика правил, тих що задають тон складається в покупці високоякісних компаній і опирається тільки на просту математику, логіку звичайного здорового глузду й ваше терпіння. Ця методика являє собою інвестиційну модель, зручну, як взаємний фонд, але прибутковість, що він приносить, вище середньоринкової і потребує більше низьких витрат”. — The Motley Fool’s Rule Breakers, Rule Makers

Інвестиційна філософія “правил тих, що задають тон,” починається з тієї ж передумови, що й всі інші рекомендуються нами інвестиційні філософії:

Ви є найкращим керуючим для своїх грошей, а ті “мудреці” з Wall Street, які намагаються вас запевнити, що вам бракує часу або майстерності для керування своїми грошима, глибоко неправі.

Якщо ви зробите свій вибір правильно, то через невеликий час можете стати власником портфеля з 8-15 гігантських компаній, які задають правила в нашій економіці. Купивши один раз акції цих компаній, ви можете спокійно закрити свої інвестиційні очі й подрімати років десять, після чого прокинутися й забрати чудові доходи.

Критерії відбору “правил” починаються з пошуку торговельної марки №1 у своїй галузі. І не просто №1 у Сполучених Штатах - ми говоримо про Короля світових торговельних марок. Які компанії приходять вам на розум, коли ви думаєте про газовані напої, бритвені прилади, брильянтові кільця або мікропроцесорах? Ми підозрюємо, що більшість людей назве Coca-Cola, Gillette, Tiffany та Intel. Крім того, для компаній, “правила яких задають тон” характерні численні повторні покупки протягом року. Ті громадяни, які не є зірками NBA, не купують багато автомобілів у рік, тому компанія General Motors випадає. (Звичайно, якщо тільки NBA не розширить свій склад до 6000 або 7000 команд. Але навіть у цьому випадку ми не впевнені, що General Motors удасться збирати велику кількість повторних покупців щороку.) Замість цього подумайте про ті предмети, якими ви часто користуєтеся у звичайному житті або тому, що вони вам подобаються, або тому, що вони вам необхідні: напої, повсякденний одяг, таблетки від підвищеного кров’яного тиску, шампуні. Подумайте про Coca-Cola, Gap, Merck і Procter & Gamble.

При обчисленні фінансових показників у пошуках можливих компаній вам необхідно буде перевірити кілька величин. Почніть із історичних результатів діяльності компанії. Якщо ви вирішуєте купити й тримати не менш десяти років акції зовсім невеликої кількості компаній, вам бажано бути впевненим у тім, що ці компанії щедро віддячили своїх власників у минулому. Перевірте показники діяльності обраних вами компаній за останні десять років і переконаєтеся в тім, що вони гідні вашої уваги. Кликніть за назвою компаній, і ви зможете подивитися десятилітні цінові графіки Coca-Cola , Gap , і Pfizer .

Цифри

Для “правил тих, що задають тон” характерна норма валового прибутку (валовий прибуток, ділений на обсяг доходів) вище 50%, норма чистого прибутку (чистий прибуток, ділений на обсяг доходів) не менш 7% і обсяг продажів, що росте більш ніж на 10% у рік. У число компаній, що задовольняють цим критеріям, входять виробник лікарських засобів Schering-Plough (норма валового прибутку близько 80%), виготовлювач устроїв для Інтернет-Інфраструктури Cisco Systems (норма чистого прибутку близько 16%) і Gap (ріст продажів більше 16% у рік).

Готівка - усьому голова

Ці компанії існують на ринку вже досить давно й весь цей час заробляють велику кількість готівки. Тому на даний момент у них повинен нагромадитися чималий запас готівки, за рахунок якої вони можуть розвивати свою діяльність у майбутньому, не прибігаючи до необхідності позичати гроші в когось ще. Ви можете з’ясувати, наскільки товстий гаманець компанії, вивчивши її баланс. Одним із прийомів інвестування до “правил тих, що задають тон” є пошук компаній з низьким коефіцієнтом плинності. Цей коефіцієнт показує, чи процвітає компанія в ефективному управлінні своїми потоками готівки, тобто чи вдається їй швидко збирати платежі зі своїх клієнтів (ознака сили) і довго розраховуватися за своїми обов’язками.

Мабуть, ще більш важливою, чим відповідність компанії перерахованим вище критеріям, є її здатність упевнено рухатися в правильному напрямку. Оскільки ціна акції завжди буде прив’язана до того, як ринок оцінює майбутні перспективи компанії, вам потрібно, щоб сьогодення було краще, ніж минуле, і щоб поліпшення росли усе швидше з кожним роком. Шукайте компанії зі зростаючими нормами прибутку, компанії, що викуповують назад свої акції, і компанії з потоками, що збільшуються, готівки. Подумайте про $19 млрд., що лежать у цей час на банківському рахунку Microsoft. При порівнянні зі своїми конкурентами по галузі, кандидат в “правила” повинен бути явним лідером свого класу.

Інвестиції в “правила” ставляться до розряду довгострокових. Ідея полягає в тому, що після того, як ви вибрали ці компанії й вклали в них свої гроші, ви повинні мати можливість залишити свої гроші вкладеними протягом десяти років або більше. Це означає, що ви не будете приймати протягом десяти років ніяких рішень про покупку й продаж і не будете одержувати приріст капіталу, оподатковуваний високим податком.

Скориставшись послугами брокера з дуже зниженою комісією, що пропонує транзакції за ціною від $7 до $10, ви можете придбати десять компаній «правил», на загальну суму комісійних у розмірі $100, почавши свої інвестиції із суми від $5000 до $10000. Це буде відповідати нашому завданню: тримати рівень комісійних не вище 2% ($100/$5000 = 2%).

Ми привели лише самі ключові принципи інвестиційної стратегії “правил тих, що задають тон”. Насправді, для успішної реалізації цієї стратегії потрібно знати набагато більше (наприклад, їй присвячена половина спеціальної книги  David and Tom Gardner, The Motley Fool’s Rule Breakers, Rule Makers). Показавши вам цю вершину айсберга, ми хотіли дати вам уявлення про стратегію, якою ви, можливо, захочете присвятити трохи більше свого часу надалі. (І це того заслуговує, оскільки портфель, побудований на підставі стратегії інвестування в “тих, що задають тон”, стабільно перевершує середньоринкові показники.)

Стратегія інвестування в “тих, що задають тон” ставиться до числа досить консервативних, оскільки укладається у вкладенні коштів тільки у визнаних лідерів. Якщо ви відносите себе до числа більш просунутих інвесторів і шукаєте більш ризикованих вкладень, у надії одержати більш високий прибуток, читайте “Крок 11″, де ми розповімо про стратегію вкладень в “Компанії, які порушують правила”…

Related posts

• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 9)
• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 8)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 7)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 6)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 5)

Крок 9. Оцінка бізнесу

Розвідка боєм - загальноприйнята тактика на фондовому ринку. Опитайте учасників ринку, і ви напевно виявите, що більшість людей дуже погано розуміло або ж не розуміло взагалі, у що вони роблять свої перші вкладення.

Зверніть увагу, що цей крок озаглавлений “Оцінка бізнесу”, а не “Оцінка акцій”. Хоча процес інвестиційних досліджень найчастіше формулюється як оцінка акцій, грамотні інвестори знають, що, здобуваючи акцію, насправді ви здобуваєте частку в бізнесі. Тому, щоб розрахувати, скільки коштує акція, вам, насамперед, необхідно визначити, скільки коштує бізнес у цілому. Ви можете почати цей процес із оцінки фінансових показників компанії в термінах величини на акцію, щоб вирахувати, чого коштує пропорційна частка бізнесу.

Якщо ви володієте одною акцією Wal-Mart, ви, поряд зі членами родини засновника цієї компанії Сема Уолтона (Sam Walton), є власником компанії. Звичайно, родині Уолтонів належить більше, ніж вам. Набагато більше. Але, проте, ваша акція теж вважається. Коли справа дійде до необхідності прийняття серйозних рішень, компанія надасть вам бюлетень для голосування й урахує ваш голос. І щораз, коли покупець здобуває маску для підводного плавання, стереосистему або набір рушників у магазині Wal-Mart, малюсінька частка прибутку, що створює ця покупка, належить вам. Дуже, дуже маленька частка. Але вас не повинно це пригноблювати, адже в Wal-Mart дуже, дуже багато покупців.

Доля кожної акції нерозривно пов’язана з долею відповідного бізнесу й з відношенням ринку до майбутніх перспектив цього бізнесу.

Усе зводиться до ціни і якості

У міру того, як ви будете дізнаватися усе більше про те, як вивчати компанії, вам буде зустрічатися усе більше різних мір і інструментів, які інвестори використовують для оцінки. У число цих інструментів можуть входити співвідношення ціна/прибуток, прибуток на акцію, оцінки на підставі потоку готівки й так далі. Спочатку із всіх цих інструментів оцінки бізнесу у вас голові може утворитися більший смітник. Однак буде краще, якщо згодом ви розсортуєте їх у дві основні категорії: ціна і якість. Є також два основних питання, на які вам необхідно відповісти, перш ніж вирішити, чи коштує компанія ваших інвестицій:

1) чи є вона сильною й зростаючою високоякісною компанією?

2) чи є ціна акцій цієї компанії привабливої саме зараз?

Якщо ви не потрудитеся відповісти на ці питання (скільки б їх не було), ви можете в результаті придбати надзвичайно переоцінені акції чудової компанії або по дуже низькій ціні виявитися власником частки бізнесу, що ризикує скоротитися наполовину в самий найближчий час.

Якість

Є кілька способів, за допомогою яких ви можете визначити якість компанії. Чи вільна вона від боргів або по вуха загрузла у відсотках по позиках? Чи багато у фірми готівки? Чи генерує вона більші потоки готівки й чи ефективно розпоряджається цими грошима? Чи ростуть продажу й прибутку з похвальною швидкістю? Чи ростуть також норми валового, операційного й чистого прибутку? Чи розумне керівництво компанії, і чи добре воно справляється зі своїми обов’язками? Чи добре працює компанія, щоб упоратися зі своїми конкурентами? Чи є компанія широко відомою й улюбленою торговельною маркою?

Це - лише деякі з безлічі показників, по яких ви можете оцінити якість обраної вами компанії.

Ціна

Визначаючи ціну компанії, ви не повинні цікавитися, скільки доларів коштує одна акція компанії. Замість цього ви повинні зрівняти величину деякого показника на акцію з якимсь еталоном. Інвестори звичайно беруть набір показників і порівнюють їх із прибутком компанії. Співвідношення ціна/прибуток, наприклад, порівнює ціну акції із прибутком на одну акцію компанії. Деякі компанії не можуть бути адекватно оцінені на підставі їхнього прибутку, і в цьому випадку часто використовується співвідношення ціни до обсягу продажів. Іншим співвідношенням, побудованому на прибутку, є відношення показника ціна/прибуток до швидкості зростання прибутку компанії.

Ціна акції компанії, насправді, є відбиттям очікуваних прибутків, дисконтованих з відповідною ставкою. Якщо ваші розрахунки показують, що сума дисконтованих прибутків компанії повинна виражатися у вартості акції в $80, а в цей час ця акція продається по $60, ви, швидше за все, маєте шанс дістати гарний прибуток.

Вартість

Після того, як ви склали уявлення про якість компанії і її ціні, ви можете почати міркувати про те, яка повинна бути внутрішня вартість компанії. Перш, ніж ми підемо далі, варто запам’ятати, що існує безліч різних інвестиційних стилів і безліч різних способів оцінки акцій. Деякі інвестори концентрують свою увагу, насамперед, на пошуку недооцінених компаній, приділяючи особливу увагу ціні акцій. Інші беруть до уваги ціну, але більше концентруються на якості бізнесу. Обидва ці підходи вірні.

Невірним було б просто шукати швидко зростаючі компанії, не обертаючи уваги на ціну і якість бізнесу. Або тільки досліджувати діаграми руху акцій і обсягів їхніх торгів.

Довідайтеся більше

Успіх в аналізі окремих бізнесів і вкладенні в них своїх коштів полягає в тому, щоб купувати ті компанії, у яких ви найкраще розумієтеся, і постійно вдосконалюєте й доповнюєте свої знання про ці компанії.

От деякі кроки, з яких вам корисно було б почати для розширення спектра своїх знань:

• Спробуйте що-небудь із продуктів або послуг компанії. Ознайомтеся з тим, як компанія поліпшує свої продукти або послуги, і який на них попит.
• Почитайте про компанію. Знайдіть книги, журнали й газети, де містяться статті про цю компанію.
• Вивчайте дошки обговорень, де розмова йде про компанії, що Вас цікавлять. Ви самі можете й повинні задавати питання про них. Зокрема, вивчіть рубрику “питання, що задаються часто,” (FAQ), посилання, які подаються на більшості дощок обговорень.
• З’ясуєте, до якої моделі ставиться бізнес компанії. Як вона заробляють свої гроші? Як вона організована? Як модель бізнесу може змінитися через кілька років? На яких припущеннях побудована модель?
• Вивчіть конкурентне оточення компанії. Хто ставиться до її основних конкурентів? Чи процвітає компанія у відбитті конкурентних атак? Які переваги компанія має перед своїми конкурентами? Які її недоліки в порівнянні з ними? Як міняється галузь, до якої ставиться діяльність компанії, і які проблеми можуть устати перед нею у зв’язку з можливими змінами?
• Подумайте про ризики, з якими зустрічається компанія. У реєстраційних документах, що представляються в Комісію з цінних паперів, керівництво компанії пояснює деякі ризики, які воно бачить перед собою.
• Розгляньте кілька числових показників. З’ясуєте, наскільки швидко ростуть продажі компанії. Підрахуйте відношення заборгованості на одну акцію. Визначте норму валового прибутку.
• Поговоріть з людьми, задіяними в цьому бізнесі (робітники цієї компанії, постачальники, покупці магазинів, де компанія продає свої продукти, клієнти компанії, люди, знайомі з конкурентами компанії, і т.д.). З’ясуєте, якої вони думки про компанію і її місце у своїй галузі. З’ясуєте, що вони думають про перспективи досліджуваної вами компанії.

Може здатися, що все це непросто погодити воєдино. Але пам’ятайте, що вся наша навчальна рубрика для того й задумана, щоб допомогти інвесторам зрозуміти й зв’язати воєдино всі знання, необхідні для здійснення ефективного інвестування. Якщо ви хочете побачити портфель, складений на підставі ретельного вивчення й оцінки компаній, перш ніж у них були зроблені вкладення, переходите до “Кроку 10″.

Related posts

• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 10)
• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 8)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 7)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 6)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 5)

Крок 8. Зберіть інформацію про кращі компанії

Як тільки ви відчуєте, що вже виросли з таких простих і механічних форм інвестування, як індексний фонд або стратегії Dow-Дивідендів, вашим наступним кроком стане вибір своїх власних акцій. Вам потрібно буде зрозуміти, компанії якого типу вам належить шукати, а потім ці компанії потрібно буде оцінити, щоб переконатися, що вони рухаються в правильному напрямку й заслуговують вашої довіри.

Механічні фільтри акцій

Давайте витратимо небагато часу на обговорення того, як вам не програти на багатообіцяючих компаніях. З огляду на те, що у відкритому продажі перебувають акції більше 9000 компаній, простір для потенційних інвестицій може виявитися досить непростим для вивчення.

Одним зі зручних інструментів інвесторів є фільтр акцій. Фільтр акцій звичайно бере один або два параметри й перевіряє всі існуючі акції на відповідність цим параметрам, видаючи на виході ті, які задовольняють заданим вами критеріям. Наприклад, ви можете відібрати всі акції, дивідендний дохід по яких вище 4%. Або ті компанії, річні доходи яких перевищують $5 млрд., а норма чистого прибутку - не менше 10%. Ви зрозуміли ідею?

Іншим прикладом використання фільтра є пошук акцій, ціна яких становить не менш $7, ріст продажів і прибутку компанії не менш 25%, обсяг продажів не перевищує $500 млн., а частка внутрішніх власників акцій становить 10% або більше. Це - деякі із критеріїв, на яких заснований фільтр Foolish 8 stock screen , пропонований сайтом The Motley Fool. Цей фільтр є непоганою стартовою площадкою, якщо ви хочете інвестувати в акції “малої капіталізації”, про які ми поговоримо трохи пізніше.

Так що ж, ви повинні негайно йти й купувати ті акції, які пройшли через ваш фільтр? Зовсім ні. Принаймні, “ні” доти, поки ви не провели додаткового дослідження. Однак фільтри можуть виявитися дуже ефективними, коли потрібно скоротити число претендентів на ваші гроші з декількох тисяч акцій до хоча б декількох десятків.

Інші фільтри

Фільтри можуть виглядати ще простіше. Наприклад, основним фільтром може бути питання, що ви задаєте самому собі: “Які продукти або послуги я (і більшість моїх знайомих) використовують постійно й дуже люблять? Які компанії їх виробляють?” Ваш мозок може обробити цей фільтр цілком самостійно, а ми допоможемо йому почати це робити: McDonald’s, Coca-Cola, Gillette, General Motors, Wal-Mart, AT& T , Black & Decker, Federal Express і деякі інші. Непоганий набір. Якби ви взяли цей список за основу й провели подальше дослідження цих компаній, ви, імовірно, зробили б у результаті зовсім непогані вкладення.

Іншим нескладним способом пошуку цікавих компаній є вивчення новин. Якщо ви чуєте, що Costco повідомляє про зовсім приголомшливий новий тип магазинів, це може бути гарним приводом придивитися до цієї компанії. Якщо компанія повідомляє, що відзиває з ринку який-небудь зі своїх продуктів, і акції її падають на 20% на цих новинах, з вашої сторони буде розумним розібратися, чи не зреагував ринок надмірно бурхливо. Якщо це так, то саме зараз може бути вигідно ввійти в акції цієї компанії (за умови, що компанія була й залишається сильною й зростаючою, і її фінансові справи в повному порядку).

Є й інші непогані способи відібрати кілька компаній для початку, але на даний момент давайте вирішимо, що ви вже зробили свій перший вибір і тепер хочете довідатися про ці компанії побільше.

Збір інформації

Ніякий розумний інвестор не стане навіть думати про те, щоб купити акцію, ґрунтуючись лише на розмовах за коктейлем, рекомендації брокера або дошки обговорень, переповненої захопленими репліками. Навіть якщо ви вибрали акції самостійно, не слід негайно мчатися й скуповувати їх у великій кількості. Насамперед, візьміть у руки фінансову звітність компанії й ретельним образом вивчіть ситуацію.

Найпростіше зібрати інформацію про компанії, що входять у лістинг американських бірж.

Подзвоните в обрану вами компанію, попросите з’єднати вас із відділом зв’язків з інвесторами й запросіть “пакет інформації для інвесторів” (investor information packet).

Однак давайте врахуємо інше: ви працюєте в онлайн режимі, а сьогодні це - кращий спосіб для проведення досліджень. Більшу частину зазначеної інформації ви можете одержати через Інтернет. Ви можете одержати усі останні звіти компаній, різні форми звітності, не відходячи від свого комп’ютера. Усе, що вам потрібно знати, це біржовий символ компанії, і ви можете вивчати новини, короткі фінансові огляди й оцінки майбутніх прибутків цієї компанії. Ми трохи забігли вперед, але незабаром пояснимо, що вам робити з усіма цими показниками.

Вивчення показників компанії

Ви одержали пакет інформації про компанії. Давайте подивимося, що ви маєте. Перше, що вам потрібно зробити, це одержати уявлення про те, у чому укладається місія компанії, що собою представляють її продукти, її плани й перспективи. Приведемо приклад.

Допустимо, ви жагуче любите морозиво й вирішили досліджувати вашу улюблену галузь у пошуках потенційних об’єктів для інвестицій. Допустимо далі, що хоча ви й любите морозиво в цілому, особливу пристрасть ви почуваєте до морозива фірми Sal and Harry’s Froosh. Ви подзвонили в компанію, запросили інформацію про Sal and Harry’s Froosh, і от ця інформація надійшла.

На першій сторінці річного звіту ви, швидше за все, побачите дуже симпатичну фотографію містера Сала й містера Гаррі, що стоять поруч із апаратом для виготовлення морозива Froosh. На інших сторінках, як у всіх фінансових звітах, ви знайдете стовпчики фінансових показників, що виглядають куди більш нудно. (Як тільки ви станете досвідченим інвестором, ці сторінки почнуть здаватися вам самими цікавими.) У річний звіт входять три основних форми:

• Звіт про прибутки й збитки
• Баланс
• Звіт про рух грошових коштів

Найпростіше розібратися зі звітом про прибутки й збитки, що показує, яку суму грошей компанія заробила за останній рік, і її норму прибутку. Наступною є баланс, що показує, скільки в компанії готівки, товарно-матеріальних запасів і зобов’язань. Третім і найбільш складним є звіти про рух грошових коштів, що показує, скільки наявних коштів компанія має насправді, як вона проводить свої операції, робить інвестиції й позичає гроші.

Вивчаючи фінансову звітність компанії, ви повинні вміти визначати, як швидко ростуть продажі, яким способом компанія фінансує свій ріст, чи не взяла вона занадто багато кредитів, наскільки ефективно вона збирає дебіторську заборгованість, який прибуток вона одержує від продажу своїх продуктів і послуг, та інші важливі речі. Вам потрібно також приділяти увагу тенденціям, щоб зрозуміти, поліпшується або знижується фінансове здоров’я фірми. І, нарешті, найкраще було б зрівняти компанії з їхніми конкурентами по галузі й з’ясувати, яку відносну позицію кожна з них займає.

Ці види фінансової звітності зустрічаються також у звітах за формою 10-Q і 10-K. Форма 10-К публікується один раз у рік, разом з річним звітом, а форма 10-Q - тричі в рік, по закінченні фінансового кварталу. Форма 10-Q представляє показники, досягнуті компанією за квартал. Форма 10-К присвячена поточному фінансовому становищу компанії, а не її історії, і тому містить у собі інформацію, що ви просто не зможете знайти в більшості річних звітів: наприклад, частку внутрішніх власників акцій і короткі біографії членів управлінської команди. Останнє становить особливий інтерес для грамотного інвестора. Нам завжди цікаво буває довідатися, що один зі членів ради директорів компанії пережив в 1989 р. персональне банкрутство, а також одержати інші відомості “з життя”.

Прес-релізи є ще більш частим джерелом інформації про ваші компанії, їх варто читати й брати до уваги. Ті, хто воліє менш ретельно стежити за своїми акціями, цілком можуть ігнорувати прес-релізи й обходитися лише квартальними звітами. Звичайно, така позиція працює набагато краще з надійними, великими компаніями; якщо ви є власником акцій росту компанії малої капіталізації, які можуть рухатися досить радикально на інформації із прес-релізів, це змусить вас зайнятися їхнім регулярним читанням. Природно, при цьому не слід забувати, що прес-релізи в цілому намагаються задавати новинам позитивний тон, оскільки випускаються самою компанією.

Звіти аналітиків

Більшість компаній вивчаються й аналізуються одним або більше аналітиками. Ці професіонали, що найчастіше є співробітниками брокерських контор, пишуть звіти про компанії, що включають думку аналітика про акції, а також оцінки майбутніх прибутків компанії й інших прогнозів. Ця інформація загальнодоступна. Якщо компанія, чий фінансовий пакет ви одержали, перебуває під спостереженням якого-небудь аналітика, один з таких звітів може бути включений у пакет. (Якщо ні, то компанія надасть вам ім’я й телефон аналітика, і ви зможете подзвонити йому й зробити власний запит.)

Однією із самих коштовних інформаційних елементів таких звітів є оцінки прибутку на акцію. (Якісні звіти публікують оцінки квартал за кварталом.) Порівнюючи квартальні оцінки аналітиків з фактичними квартальними фінансовими результатами компаній у міру того, як вони стають відомі, інвестори можуть з’ясувати, чи відповідає дохід на акцію компанії прогнозам аналітиків, перевершує їх або не дотягає до них.

Ми знаходимо звіти аналітиків украй корисними, визнаючи, що аналітики непогано розуміють, як варто оцінювати перспективи росту кожної конкретної компанії. І хоча ми не приймаємо всіх припущень, які роблять аналитики, ми вважаємо, що порівняння між собою результатів декількох аналізів є ключовим елементом для поліпшення розуміння інвестором діяльності компаній.

Це - позитивна сторона звітів аналітиків. Але потрібно відзначити й іншу сторону.

Ми не радимо вам звертати увагу на рейтинги, які аналітики привласнюють тим або іншим цінним паперам, будь то “активно купувати”, “купувати”, “накопичувати”, “привабливі”, “тримати”, - не важливо. Ці суб’єктивні оцінки можуть бути сильно зміщені через конфлікт інтересів, що існує в індустрії брокерів. Ті ж самі фірми, які пишуть АНАЛІЗ, що ви читаєте, У ТОЙ ЖЕ САМИЙ ЧАС будують свій бізнес на ФІНАНСУВАННІ тих компаній, які вони аналізують. Саме тому не дивуйтеся, що перша рекомендація “купувати”, що ви прочитаєте відносно нової компанії, що тільки що випустила свої перші акції, майже завжди буде виходити від тієї ж самої фірми або фірм, які виступали андеррайтерами первинного розміщення.

Далі (і навіть більш важливо): якщо аналітик брокерської контори колись присвоїть рейтинг “продавати” акціям якої-небудь конкретної компанії, ця компанія, швидше за все, ніколи більше не стане мати ніякої справи із цією брокерською фірмою. Саме тому ви майже ніколи не побачите в аналітиків Wall Street рекомендації “продавати”. Фактично, аналітики Wall Street, які бачать, що акції продаються за ціною в $10, і пророкують, що ціна цих акцій упаде до $5, однаково часто назвуть свій рейтинг для цієї компанії “нейтральним”, а не “продавати”.

Related posts

• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 10)
• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 9)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 7)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 6)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 5)

Крок 6.Відкрийте рахунок у брокера зі зниженою відсотковою ставкою

П’ять причин для розставання із брокером з повною комісією

1. Я знаю, що ти знайдеш собі кого-небудь ще.
2. А хто буде думати про мої потреби?
3. Я бачу, що я зростаю, а ти ні.
4. Я просто не готовий до довгострокового контракту з короткостроковим торговцем.
5. Ні, ні, все це не про мене, а про тебе.

Брокери з повною комісією

Брокерами з повною комісією називаються ті дорого одягнені особистості, які працюють на Merrill Lynch, Salomon Smith Barney, Morgan Stanley Dean Witter і т.п. Ці компанії можуть дозволити собі крутити рекламні ролики в прайм-тайм основних телевізійних передач, тому що вони роблять дійсно величезні гроші. Більшу частину цих сум вони одержують від послуг “інвестиційного банку” (тобто допомагаючи іншим корпораціям вирішити їхні фінансові проблеми), але дуже істотна частка їхніх прибутків приходить і з “роздрібної” сторони, через індивідуальні брокерські послуги.

Брокери з повною комісією (або “з повним спектром послуг”) є посередниками, за допомогою яких ви можете передати свої накази на покупку або на продаж на біржову площадку або в електронну торговельну систему. Ви віддаєте їм наказ, а вони переправляють його своїм хлопцям на біржі, які цей наказ безпосередньо виконують для вас.

Слова “брокер з повним спектром послуг” означають, що в такій брокерській конторі повинен найтися співробітник, що задовольнить всі можливі потреби клієнтів, що відкрили в цій конторі свій рахунок. Сюди входить генерація інвестиційних ідей за вас, надання вам котирувань акцій у будь-який момент, коли ви їх запросите, управління вашим рахунком (у багатьох випадках), забезпечення вас дослідницькими звітами по ринку й окремих акціях, допомога в обчисленні податків та інші послуги.

За цей повний спектр послуг такий брокер буде брати з вас дуже високу плату за торгівлю акціями на вашім рахунку. Там, де брокер зі зниженою комісією (ми поговоримо про їх далі докладніше) звичайно стягує від $5 до $20 за он-лайн операцію, вам, імовірно, доведеться заплатити біля $150 за середню операцію, зроблену за допомогою типового брокера з повною комісією. Далі, компанії з повним спектром послуг часто стягують річну плату “за підтримку”, за допомогою якої уривають собі неабиякий шматок ваших активів. Інакше кажучи, вони надають дуже дорогі “послуги”.

Отже, тут є дві головних проблеми. (Насправді, тут є дюжина проблем, але ми для стислості обмежимося розглядом двох основних.)

Перша проблема полягає в тім, що більшість брокерів (або так званих “фінансових консультантів”), що дають вам ради, насправді - просто успішні фахівці із продажів, що займаються своїм бізнесом при брокерських конторах або дорогих взаємних фондах. Брокери одержують відсоток (комісійні) з кожної операції купівлі-продажу, що вони роблять. Хоча на світі існують деякі відомі брокери, що заробляють прибуток для своїх клієнтів, більшість інших насправді не є гарними інвесторами й не можуть похвастатися ні видатними, ні навіть середніми історичними результатами діяльності.

Друга проблема полягає в тому, що брокери з повним спектром послуг звичайно одержують комісійні за кожну зроблену через них угоду, тобто їхня компенсація прямо залежить від того, як часто відбуваються торги з рахунків їхніх клієнтів. Інакше кажучи, частина комісійних, які Ви сплачуєте компанії, може надійти прямо в кишеню вашого брокера. Таким чином, ваш брокер з повним спектром послуг отримує гроші не за те, наскільки добре йдуть ваші справи (що було б у ваших інтересах, природно), а за те, як часто ви торгуєте (що прямо протилежно вашим інтересам). Неприваблива ситуація. Саме тому “брокерські фірми з повним спектром послуг” досить швидко витісняються з ринку в міру того, як все більше число інвесторів переконується в перевагах он-лайн брокерів.

Індустрія брокерів з повним спектром послуг зможе себе врятувати тільки в тому випадку, якщо буде засновувати свої винагороди на показниках прибутковості ваших інвестицій, а не на частоті торгів. Ваш брокер повинен працювати над тим, щоб забезпечити вам найкращий постійний довгостроковий дохід (вище середньоринкового), і повинен одержувати свій бонус на підставі відсотків від вашого прибутку в довгостроковій перспективі. Замість цього він одержує гроші за те, що переконує вас метатися від однієї акції до іншої, витрачаючи кошти на комісійні за операцію. Поки ситуація складється таким чином, ми будемо продовжувати спостерігати, як все більша кількість клієнтів іде із брокерських контор з повною комісією, віддаючи перевагу самостійному інвестуванню. Що приводить нас прямо до наступної теми…

Брокери зі зниженою комісією

Якщо пояснити простими словами, брокери зі зниженою комісією надають більш підходящі й зручні засоби для інвесторів, що бажають здійснити операцію. Брокери зі зниженою комісією призначені для самостійних інвесторів. Ідея самостійного управління своїми коштами приваблює ті, хто любить сам змінювати масляні фільтри або зашпаровувати текти в даху. (А ще ми виявили, що самостійне управління грошима залучає й тих, у кого немає взагалі ніяких здатностей.) Думка про те, щоб виплачувати астрономічні суми грошей якомусь брокерові з повним спектром послуг за те, що він заробляє прибутковість нижче середньоринкової, нестерпна для цієї незалежної, самостійної душі. Однак, точно так само, як перед ремонтом вам потрібно подумати про вибір необхідних інструментів і матеріалів, так само й перед тим, як узятися за інвестиційну діяльність, необхідно дещо в чому розібратися.

Брокерів зі зниженою комісією існує величезна безліч. Насправді, їх так багато, що може виявитися не так просто вибрати того, котрий подобається вам, якщо ви ще новачок. Можливо, нам удасться трохи полегшити вам завдання, привівши думку одного досвідченого інвестора про те, як варто вибирати брокера зі зниженою комісією:

“Я думаю, вашою першою дією повинна стати наведення порядку у своїй голові. Трейдером або інвестором якого типу ви бажаєте бути? Це важливо, тому що вам не варто платити зайві гроші за послуги брокера, які вам не потрібні, але, у той же час, вам не потрібний брокер, що не виконує всього, що ви від нього чекаєте. Тому для початку розберіться в собі.

Однак не слід й надто себе обмежувати. Поміркуйте трохи далі своїх перших $2000, а також над тим, чим ви хотіли б займатися через рік або два. Оскільки ви, швидше за все, не маєте наміру міняти брокерів кожні кілька місяців, постарайтеся відразу вибрати такого, котрий зможе задовольняти вашим вимогам у перспективі.

Побудуйте шкалу своїх пріоритетів і порівняєте з її допомогою кілька брокерів. Не додержуйтеся сліпо чужих порад, навіть якщо їх вам дають дуже авторитетні люди: ваші пріоритети дуже індивідуальні, відповідно, індивідуальним повинен бути й ваш вибір.

Почитайте дошки оголошень відомих інвестиційних сайтів. Бажано переглянути архів обговорень приблизно тижнів за шість. Так, ми згодні, що більша частина статей буде містити в собі те самий вічне питання: “Який брокер найкращий?” і ту саму вічну відповідь на нього. Але, крім цього, ви зможете знайти й ряд цікавих коментарів, де люди наводять причини, по яких їм подобається або не подобається той або інший брокер. Ви можете зрівняти їхні аргументи зі своїми, а, крім того, ви напевно наткнетеся на кілька питань, які вам варто було б задати, але які просто не приходили вам на розум. Одного цього вже досить, щоб зайнятися читанням.

Розглянете сайти брокерів, які вам сподобалися. На більшості з них є демонстраційні моделі торгів, а також в онлайновому режимі представлені майже всі види їхніх плат і комісійних. Зателефонуєте в їхню службу по відкриттю нових рахунків і перевірте, наскільки успішно вони відповідають на дзвінки.

Прочитайте всі ці довгі, що наганяють сон, угоди на обслуговування рахунку, принаймні, після того, як у вас залишиться невеликий список брокерів, що сподобалися вам. Вам доведеться підписати форму, де буде сказано, що ви згодні з текстом угоди, тому вам варто переконатися, що ви дійсно з ним згодні (або принаймні, що нічого в цій угоді не викликає у вас надмірного подиву).

У міру того, як коло вашого пошуку звужується, не забувайте, що, швидше за все, є трохи брокерів, які підійдуть вам практично ідеально. Тому, якщо ви робите свій остаточний вибір із двох брокерів на користь того, хто приємніше розмовляв з вами по телефоні, або того, чий Web-Сайт вам сподобався трохи більше, не хвилюйтеся. Можливо, інший брокер теж відмінно вам би підійшов, і ви будете задоволені роботою кожного з них”.

Отже, спасибі інвесторові, що поділився з нами своєю професійною мудрістю. До його слів ми хотіли б додати десять своїх порад, які знадобляться вам на різних стадіях вашого вибору:

1. Уважно читайте документи, включаючи ті, що написано дрібним шрифтом. Деякі брокери “забувають” указати в основному тексті розмір своїх мінімальних комісійних, у той час як інші пропонують застарілу інформацію. Пам’ятаєте, що завжди можна виявити сховані витрати, починаючи від мінімальної суми, що повинна постійно перебувати на вашому рахунку, до плати за запізнення із внесенням грошей, і до плати за операцію або обробку наказу.

2. Шкала комісійних може варіюватися в дуже широких межах навіть у одного й того самого брокера, залежно від того, якого типу торги ви ведете. Якщо найчастіше ви купуєте 1000 акцій за ціною менше $10 за кожну, використовуйте операцію саме такого типу, щоб перевірити ваших можливих майбутніх брокерів. Подивіться, які комісійні ви заплатите в кожного з ваших потенційних брокерів по своїй типовій угоді.

3. Якщо ви бажаєте торгувати закордонними акціями, опціонами або іншими екзотичними паперами, переконаєтеся, що ваш брокер готовий це робити.

4. Довідайтеся норму відсотка по маржі, якщо ви плануєте коли-небудь займати у свого брокера гроші для покупок акцій. Норма відсотка сильно різниться від одного брокера до іншого. Нагадуємо, що грамотний інвестор не стане навіть замислюватися про те, щоб зайняти грошей і купити акції на маржу, доти поки він не придбає багаторічного досвіду покупки й продажу своїх акцій. (Докладніше про використання маржі див. “Крок 12″.)

5. Легкість і зручність перевірки стану рахунку або оплати рахунків можуть бути дуже привабливі для деяких інвесторів. Брокери зі зниженою комісією розширюють спектр своїх банківських послуг, намагаючись одержати якнайбільше з кожного клієнта. Справді вам необхідно перевіряти свій рахунок, користуючись послугами окремого банку? Дуже багатьом інвесторам це не потрібно.

6. Взаємні фонди. Ви, напевно, уже зрозуміли, що ми не є великими шанувальниками взаємних фондів, що заробляють прибутковість нижче середньоринкової, однак ви можете з нами не погодитися. Якщо це так, і ви збираєтеся купувати акції взаємних фондів, довідайтеся, які фонди пропонує кожний з ваших перспективних брокерів.

7. Дослідницькі й інвестиційні інструменти. В Інтернеті можна легко знайти безліч безкоштовних дослідницьких матеріалів і море безкоштовних інвестиційних консультантів, але одним з переваг брокерського рахунку є (і повинне бути) надання доступу до додаткових інструментів моніторингу акцій, дослідницьким оглядам аналітиків, діаграмам і графікам акцій тощо.

8. “Чищення” грошей на вашому рахунку, або інші відсотки, що сплачуються по коштам на вашому рахунку. Чи вкладає ваш потенційний брокер невикористані гроші на вашому рахунку у фінансовий ринок наприкінці дня? Перевірте це.

9. Торгівля по телефону й/або через місцевий офіс. На випадок тих ситуацій, коли ви не можете здійснити операцію в онлайн режимі, ви можете вирішити зробити її “старомодним” способом - за допомогою автоматичного тонального набору або зателефонувавши “живому” брокеру. Крім того, деякі люди почувають себе некомфортно, якщо від них неподалік немає місцевого офісу брокера. Порівняєте пропоновані можливості й по цих параметрах , і вирішіть, які з них вам здаються найбільш зручними.

10. Безкоштовні привілеї є безкоштовні привілеї. Деякі з них дійсно варто мати. Ви говорите про знижки за частоту операцій, про безкоштовні торги в день вашого народження або про інші неординарні вимоги - що ж, можливо, є такі дріб’язки, які схилять чашу ваг на користь одного або іншого брокера. Не варто жертвувати гарною якістю клієнтського обслуговування заради яких-небудь привілеїв, які вам не дуже потрібні. Але необхідно переглянути усе, що брокер може вам запропонувати, і врахувати це при своєму остаточному виборі.

Що робити, коли ви вже вибрали брокера зі зниженою комісією й готові купити свої перші акції? Переходите до “Кроку 7″.

Related posts

• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 10)
• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 9)
• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 8)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 7)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 5)

Крок 5. Все про рахунки типу DRIP

“Дисципліна, час і складний відсоток - от три основні засади успішного інвестування. А зовсім не сума грошей, з якої ви починаєте”.

Якщо ви прочитали “13 кроків” до цього місця, вам, можливо, уже дуже хочеться вкласти гроші в окремі акції, які ви виберете самостійно. Проте, вас може непокоїти одна річ: чи досить у вас грошей для початку? Це питання хвилює більшість починаючих інвесторів, і ми зі смутком підозрюємо, що саме воно є однією з основних причин, по яких багато з людей так ніколи й не починають вкладати гроші в акції. Вони вважають, що це заняття для богатіїв, або, принаймні, для тих, у кого є гроші.

Ми хочемо вас переконати: вам потрібно зовсім небагато грошей, щоб почати інвестування. Якщо у вас найдеться хоча б $20 або $30 на місяць, які ви готові вкласти в акції, ви можете це зробити. Вам зовсім не потрібно попередньо накопичувати $3000 або суму подібного порядку. $ 200 для початку буде цілком достатньо.

Існує безліч способів перевести ваші долари в акції. Найпоширенішим шляхом є одноразова покупка всіх акцій, які ви планували придбати. Якщо вам хочеться мати 100 акцій компанії Coca-Cola, а вони продаються по $65 за акцію, ви можете взяти $6500 і купити ці акції, заплативши своєму брокерові зі зниженою комісією скромні комісійні в розмірі $20 або менше. Інший варіант: ви можете брати участь в “програмі реінвестування дивідендів ” компанії Coca-Cola (часто називаній Drip, dividend reinvestment program) і витрачати всього по $10 на місяць на акції Coca-Cola, по суті, купуючи щораз частину акції, - і не платити зовсім ніяких комісійних. Назва Drip звучить не занадто привабливо, але вона виправдана. Ви реінвестуєте дивіденди, але в той же час додаєте кошти до свого капіталу, - в ідеалі, щомісяця. Кап… кап… кап… З часом ваше майно зростає.

Плани реінвестування дивідендів (DRP) і Плани прямої покупки акцій (DSP)

Ці дві програми спеціального типу дозволяють інвесторам обійтися без допомоги брокерів (і уникнути брокерських комісійних!) і купити акції прямо в компанії. Популярність цих планів швидко росте в останні роки, і сьогодні їх пропонує більше 1000 найбільших корпорацій.

Що стосується планів реінвестування дивідендів, компанія звичайно вимагає, щоб ви вже були власником хоча б однієї її акції, перш ніж ви зможете взяти участь у цьому плані. Більш того, ця акція повинна бути оформлена на ваше ім’я. Це означає, що якщо ви ще не є акціонером компанії, вам доведеться придбати хоча б одну її акцію за допомогою брокера або служби Drip.

Якщо ви вирішите скористатися послугами брокера, вам доведеться заплатити комісійні по цій початковій покупці. (Докладніше про те, як вибрати брокера, читайте в Кроці 6.) Крім того, у наказі на покупку вам потрібно буде відзначити, що ви бажаєте, щоб акція (або акції) була зареєстрована на ваше ім’я. Брокерські контори часто реєструють акції на “спільне ім’я”, що означає, що якщо ви купуєте акцію через них, вона реєструється на їхнє ім’я. Звичайно це не є проблемою. Це означає, що вони зберігають у себе ваші сертифікати, у результаті чого вам простіше швидко продати акції, без необхідності відправляти сертифікати поштою.

Як тільки ви придбаєте одну або більше акцій на своє ім’я, ви можете відкривати рахунок типу DRP в обраній вами компанії, і докуповувати додаткові акції прямо в компанії (або її агента).

Плани прямої покупки акцій діють багато в чому аналогічним образом, за винятком того, що для участі в них від вас не потрібно бути власником хоча б однієї акції компанії. Це саме так: ви можете купити свою найпершу акцію за допомогою цієї програми.

Плани DRP і DSP дуже мало відрізняються друг від друга. Деякі стягують із вас трохи пенні, коли ви купуєте акції, інші (і такі нам подобаються більше) не стягують нічого. Деякі беруть невелику плату, коли ви продаєте, деякі цього не роблять. Деякі дозволяють автоматичні регулярні покупки, беручи гроші прямо з вашого банківського рахунку, якщо ви того хочете. Для участі в деяких із цих планів необхідно підписати серйозний контракт, інші ж цього не вимагають. Вам потрібно вивчити всі деталі планів, що цікавлять вас, перш ніж ви вирішитеся в них брати участь.

Переваги

Очевидно, що подібні програми є відмінним виходом для тих, хто не має у своєму розпорядженні великої суми грошей, які він може інвестувати всі відразу.

Вони гарні також і тим, що реінвестують всі види дивідендів, що належать вам. Це може бути дуже вигідно. Багато інвесторів не цінують всієї привабливості реінвестування дивідендів. Давайте розглянемо приклад.

Якщо ви тримали акції Coca-Cola протягом 18 років, з 1981 по 1998 р., вони принесли б дохід у розмірі 4,718%. Це означає 24% у рік. (Хто говорив, що величезні міжнародні компанії повільно ростуть?) Але почекайте, це ще не все. От “секретна формула інвестування в Coca-Cola”: якщо ви реінвестували всі дивіденди, призначені вам по акціях Coca-Cola, ваш загальний виграш був би на 56% вище, тобто 7,364%. У перерахуванні на річний приріст, це - 27% у рік.

$5000, інвестовані в Coca-Cola в 1981 р., виросли б до приблизно $240000 без реінвестування дивідендів. У випадку реінвестування дивідендів ця сума перетворилася б приблизно в $373000.

Більше 100 компаній пропонують плани, що приносять інвесторам додатковий прибуток, дозволяючи купувати акції йз знижкою з поточної ринкової ціни. Ці знижки можуть варіюватися від 1% до 10%. Таким чином, інвестор одержує негайне повернення на вкладені кошти й часом позбувається від необхідності вносити які-небудь платежі за початок участі в плані або за покупку акції. Проте, деякі компанії дають знижку тільки по тим акціям, які купуються на дивіденди, а не по акціях, що докуповується за готівку. Але, у кожному разі, така знижка - дуже корисна річ.

Іншою перевагою подібних планів є те, що вони дозволяють вам повільно добудовувати свої позиції по акціях протягом тривалого періоду часу. Це може здатися вам не занадто важливим, але уявіть собі, що ви хочете інвестувати в акції Wal-Mart, які зараз виглядають надзвичайно переоціненими. Якщо ви є звичайним інвестором, що не використовує плани DRP або DSP, ви, найімовірніше, не будете негайно укладати угоду, а замість цього почекаєте, поки ціна акції трохи впаде. Якщо ж вона ніколи не впаде, ви упустили свою удачу. Але якщо ви берете участь в одній з таких програм і вирішили інвестувати невеликі суми грошей в акції Wal-Mart щомісяця, ви негайно встановили позицію по акціях компанії й продовжуєте збільшувати неї. Якщо ціна акції впаде, регулярно внесені вами суми грошей зможуть бути витрачені на покупку більшої кількості акцій. (І ви навіть можете спробувати послати в такі місяці більше грошей, чим звичайно, щоб купити побільше акцій.) Якщо вона продовжить підніматися, акції, які ви вже купили, будуть також рости в ціні.

І, нарешті, такі плани є найкращим виходом для тих, чиї доходи обмежені, а також для тих, хто хоче вкладати гроші регулярно. За допомогою програм DRP або DSP ви можете купити за один раз акції на суму $1000, а часом навіть більше. Практично, ви можете розглядати ці плани, немов ви купуєте кожну акцію один раз у брокера. Причина, по якій вам може бути цікаво розглянути плани під таким нахилом, - це реінвестування дивідендів. Майте на увазі, однак, що деякі брокери сьогодні пропонують реінвестування дивідендів без комісійних. Для тих же, у кого є в розпорядженні великі суми грошей, програми DRP або DSP більше не є такими важливими, як кілька років назад.

Недоліки

Навіть на сонці бувають плями, і ці плани - не виняток. Основним головним болем, пов’язаним з ними, є паперова тяганина. Якщо ви регулярно вкладаєте невеликі суми грошей у десяток компаній, ви будете отримувати звіт про стан справ про кожному плану, у який ви інвестуєте, щораз при вносите чергові суми грошей. Вам потрібно бути дуже організованим і записувати всі свої дії для цілей оподатковування. Обчислення податків може стати досить стомлюючою процедурою, якщо ви берете участь у програмах DRP або DSP і не ведете акуратних записів. На щастя, на ринку є гарне програмне забезпечення, що може істотно полегшити більшу частину цієї паперової суєти.

Іншим недоліком, хоча для більшості грамотних інвесторів він і не повинен бути головним, є час. Припустимо, вам подобається ціна акції, і ви хочете негайно її купити. Якщо ви користуєтеся послугами брокера, ви можете просто зателефонувати або виконати угоду за допомогою комп’ютера в онлайновому режимі. Але, використовуючи плани реінвестування дивідендів, ви змушені будете відправити форму й чек. Це займе якийсь час. Крім того, по багатьом планам покупки й продажі провадяться лише раз на місяць, що ще більше затримує процес. Тому ви можете не ввійти в акції безпосередньо тоді, коли ви цього хотіли, і в результаті можете заплатити трохи більше, ніж вони коштували раніше. Аналогічно, якщо ви хочете продати акції, це може не відбутися негайно. Процес може зайняти кілька тижнів. Для тих, хто відправляє чеки регулярно, - можливо, щомісяця, - ці затримки не мають значення. Але будьте в курсі, що вони існують.

Додаткова інформація

Всю необхідну інформацію про програми DRP і DSP ви можете одержати на Netstockdirect.com . Цей сайт пропонує деталі про майже кожнійа з 1600 програм DRP і DSP. Там же ви можете скачати інформацію, необхідну для початку участі в планах, і навіть можете почати онлайнове інвестування в 300 компаній (їхній список зростає). Це дуже зручно!

На сайті National Association of Investors Corp. (NAIC) , авторитетної організації інвестиційних клубів, існує служба по початку участі в програмі DRP, ” The Low Cost Investment Plan .” Усього за $7,00 плюс ціна однієї акції кожної з компаній, що беруть участь, ви можете почати участь у програмі, а потім збільшувати кількість ваших акцій за невелику плату або зовсім безкоштовно. Проте, вам необхідно бути членом NAIC, де річний членський внесок становить $39. Іншу інформацію ви одержите, якщо зайдете на зазначені сайти.

Інші ресурси

Web-Сайт The Moneypaper наводить інформацію з більш ніж 1100 компаній, що пропонують програми DRP. На сайті також діє служба початку участі в програмах, що дозволяє купити перші акції й почати брати участь у програмах за номінальну плату.

Клірингова палата за планами прямої покупки акцій, куди можна зателефонувати 800-774-4117, є безкоштовною службою, що дозволяє інвесторам замовити п’ять проспектів компаній, що пропонують DSP. (Ця служба тільки для планів прямої покупки акцій, але не для планів реінвестування дивідендів).

Мабуть, поки досить інформації із цього питання. Переходимо до Кроку 6.

Related posts

• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 10)
• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 9)
• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 8)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 7)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 6)

Крок 4.Почніть з індексного фонду

Оскільки індексний фонд являє собою найпростіший і ефективний вибір, він, безперечно, є нашою першою рекомендацією інвесторам всіх рівнів, від новачків до досвідчених професіоналів. Зручність, гарна прибутковість, низькі витрати, простота, - всі ці фактори істотно перевершують те, що пропонують нам брокери з повною комісією й активно керовані взаємні фонди”.

Індексний фонд S&P 500

Давайте раз і назавжди встановимо стандарт ринкового росту. Протягом останніх 50 років індекс S&P 500, у який входить 500 самих великих і самих прибуткових компаній у США, піднімався, у середньому, на 13,6% щорічно.

Це значить, що якби ви вклали $10000 в індекс S&P 500 п’ятдесят років тому, те сьогодні ви могли б подзвонити брокерові зі зниженою комісією й віддати наказ на продаж вашої позиції за $5,78 млн., після чого заплатити $1,62 млн. податків і одержати $4,16 млн. Однак, більшість людей, що вклала гроші у взаємні фонди, не одержали такого вражаючого прибутку, за винятком тих, хто вклав свої кошти в особливий тип взаємного фонду - в індексний фонд.

За допомогою недорогого, пасивно керованого взаємного фонду, що імітує індекс S&P 500 (”індексний фонд”), ви можете практично одержати прибутковість індексу S&P 500 мінус мінімальні витрати. Кошти індексного фонду перебувають під управлінням комп’ютерних програм, що приводять всі показники фонду у відповідність із показниками ринку. У таких фондів немає “добре навчених” мудрих керуючих, що активно проводить щоденні зміни в розподілі портфеля фонду.

А чого ж досягли за останні 50 років активно керовані фонди, у порівнянні з індексними? Нічого навіть близько схожого на досягнення індексних фондів. Активно керовані фонди принесли прибутковість, у середньому, у розмірі 11,8%, що на 1,8% нижче, ніж в індексних.

Зверніть увагу, яке величезне значення має таке “невелике” розходження, як 1,8%. За останні 50 років інвестиції в розмірі $10000, вкладені в активно керований взаємний фонд, принесли б усього $2,59 млн., тобто менше половини прибутку індексного фонду. Тут працює ефект складного відсотка й руйнівний ефект того, як “невеликі” витрати можуть нашкодити вашим прибуткам. Уявіть собі ці “невеликі” витрати, що стягуються з вас активно керованими фондами, у вигляді річки Колорадо, що протікають по Великому каньйоні рік за роком і розмиваємої вашими прибутками до стану глибокої прірви.

Якщо в пропонованому вам списку є який-небудь індексний фонд, радимо вам без коливань зробити його вашим єдиним вибором.

“Спайдерси”

Ви можете подумати також про вкладення коштів у близького родича індексного фонду - депозитарні розписки Standard & Poor’s (Standard & Poor’s Depositary Receipts). SPDR’и, часто називані “спайдерсами”, - це інструменти, схожі на акції й ведучі себе аналогічно поводженню індексу S&P 500. У них є кілька переваг у порівнянні з фондами. Вони торгуються на Американській фондовій біржі під біржовим символом SPY, і кожна акція коштує біля однієї десятої від значення індексу S&P 500.

Індекси крім S&P 500

Чи всі індексні фонди відслідковують індекс S&P 500? Зовсім ні.

Список різних індексів, на яких засновані індексні взаємні фонди, стає все довшим. Всі вони нам подобаються. Майже всі.

У короткостроковому періоді різні індекси приносять різну прибутковість, але кілька наукових досліджень показали, що різні сектори ринку в тім або іншому ступені приносили подібні результати по закінченні великого періоду часу.

Деяким ринковим середнім потрібно більше часу для того, щоб зрівнятися з такими показниками. Індекс Russell 2000, найвідоміший індекс компаній малої капіталізації, приносив, у середньому, 12,92% за останні 10 років. Чи означає це, що компанії малої капіталізації працюють менш успішно в порівнянні з великими або що вам належить уникати індексних фондів, заснованих на індексах малої капіталізації? Ні, якщо ви збираєтеся інвестувати на тривалий строк. За останні 40 або 60 років прибутковість найбільших і самих маленьких компаній була майже однаковою.

Але вивчіть ретельно, що саме деякі компанії намагаються вам продати у вигляді акцій “індексного фонду”. Основна ідея інвестування в індексний фонд полягає не в тому, щоб купувати “гарячий” індекс або купити “холодний” індекс перш, ніж він стане “гарячим”. Вкладення грошей в індексний фонд - у будь-який індексний фонд - приносить чудові результати тим, хто тримає їхні акції довго, тому що витрати індексних фондів украй низькі.

Нагадуємо вам, що єдина причина, по якій вам має сенс не користатися послугами Vanguard 500 Index Fund або іншого індексного фонду з низькими витратами , - це якщо ви вважаєте, що можете перевершити їхні результати після відрахування всіх ваших інвестиційних витрат: дослідження ринку, оплата факсу, фінансових газет, ділових бюлетенів і т.п. Якщо ви не можете перевершити індекс, краще просто приєднаєтеся до нього, і додавайте до нього ваші нові заощадження щороку. Через кілька десятиліть ви (і ваш близькі) будуть щасливі, що ви так зробили.

Деякі індексні фонди дозволять вам відкрити звичайний рахунок при внесенні початкового вкладу в розмірі лише $500, якщо ви вирішите брати участь у плані автоматичних інвестицій, додаючи по $50 щомісяця . Якщо ж ви хочете почати інвестування, маючи у своєму розпорядженні ще меншу суму, прочитайте Крок 5: Усе про рахунки типу DRIP.

Related posts

• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 10)
• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 9)
• 13 кроків успішного інвестування (Випуск 8)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 7)
• 13 кроків до успішного інвестування (Випуск 6)

Крок 3. Визначте свої бажання та оцінніть результати

Більшість людей у США знають, де в цей момент грає їх місцева спортивна команда. Вони знають, який фільм отримав останню нагороду Академії Кіномистецтва. Вони розбираються в комп’ютерних іграх і навіть бувають у курсі тих дебатів, що ці ігри викликали недавно в пресі. При цьому мало хто цікавиться тим, як його інвестиції виглядають на тлі середньоринкових показників. Чому ж так відбувається?

Все дуже просто: ніхто ніколи не вчив нас, як робити таке порівняння; до того ж, в інтереси платних інвестиційних консультантів не входить пояснення своїм клієнтам, як аналізувати результати своїх інвестицій самостійно. Якщо ви думаєте, що керуючими коштами, менеджери взаємних фондів і брокери з повною комісією хочуть, щоб ви знали, як поводяться ваші інвестиції стосовно ринковим середніх, ви глибоко помиляєтеся. Професійні інвестори не прагнуть до того, щоб ви звертали увагу на результати їхньої роботи. Це дає їм великий простір для помилок. Ми можемо привести безліч прикладів того, що виходить, коли який-небудь інвестор починає придивлятися до діяльності “мудрих” і просити їх відзвітуватися про свої результати в порівнянні з ринковими середніми, але ми не станемо цього робити. Поговоримо краще про більш корисні речі.

Більшість починаючих інвесторів вважають, що якщо ви не можете присвячувати процесу управління своїми вкладеннями більшу частину свого часу, вам не варто вкладати ні долара ні в що інше, крім індексного фонду - взаємного фонду, що імітує поведінку ринкового індексу крок за кроком.

Не купуйте акції, облігації, золоті злитки (прийде ж таке в голову!) або акції активно керованого взаємного фонду. Якщо ви можете дозволити собі відкласти в сторонку деяку суму грошей на п’ять із зайвим років, але ви не маєте часу стежити за тим, як ці гроші працюють, вкладіть їх в індексний фонд і залишіть там на весь цей час.

Проте, ми підозрюємо, що в більшості з вас є все-таки більше дві години на рік на аналіз своїх вкладень, і ви не стали б занадто заперечувати, якби ваші гроші приносили дохід вище середньоринкового. Вам належить знати, що управління своїми коштами не займає так вже багато часу, а одержання результатів вище середньоринкових не є чимось вище ваших здатностей. Проблема в тім, що більшість людей не розглядають управління коштами як частина свого бізнесу й не вірять у те, що ринок можна перемогти. Це - дуже шкідлива точка зору .

Давайте почнемо з визначення ваших основних бажань і надій… Ще раз нагадаємо, що мова йде лише про ті гроші, які вам не знадобляться протягом найближчих п’яти років (а краще ще довше).

Чи здивує вас звістка про те, що більше трьох четвертих всіх взаємних фондів акцій, які нав’язують нам у брокерських конторах, банках, страхових агентствах, журналах і на телебаченні, щороку демонструють показники гірше середньоринкових? (Насправді, це може здивувати вас лише в тому випадку, якщо ви пропустили “Крок 1″, оскільки там ми