13 кроків успішного інвестування (Випуск 10)
Крок 10. Вивчіть інвестиційну стратегію “Тих, хто задає тон”
Методика правил, тих що задають тон складається в покупці високоякісних компаній і опирається тільки на просту математику, логіку звичайного здорового глузду й ваше терпіння. Ця методика являє собою інвестиційну модель, зручну, як взаємний фонд, але прибутковість, що він приносить, вище середньоринкової і потребує більше низьких витрат”. — The Motley Fool’s Rule Breakers, Rule Makers
Інвестиційна філософія “правил тих, що задають тон,” починається з тієї ж передумови, що й всі інші рекомендуються нами інвестиційні філософії:
Ви є найкращим керуючим для своїх грошей, а ті “мудреці” з Wall Street, які намагаються вас запевнити, що вам бракує часу або майстерності для керування своїми грошима, глибоко неправі.
Якщо ви зробите свій вибір правильно, то через невеликий час можете стати власником портфеля з 8-15 гігантських компаній, які задають правила в нашій економіці. Купивши один раз акції цих компаній, ви можете спокійно закрити свої інвестиційні очі й подрімати років десять, після чого прокинутися й забрати чудові доходи.
Критерії відбору “правил” починаються з пошуку торговельної марки №1 у своїй галузі. І не просто №1 у Сполучених Штатах - ми говоримо про Короля світових торговельних марок. Які компанії приходять вам на розум, коли ви думаєте про газовані напої, бритвені прилади, брильянтові кільця або мікропроцесорах? Ми підозрюємо, що більшість людей назве Coca-Cola, Gillette, Tiffany та Intel. Крім того, для компаній, “правила яких задають тон” характерні численні повторні покупки протягом року. Ті громадяни, які не є зірками NBA, не купують багато автомобілів у рік, тому компанія General Motors випадає. (Звичайно, якщо тільки NBA не розширить свій склад до 6000 або 7000 команд. Але навіть у цьому випадку ми не впевнені, що General Motors удасться збирати велику кількість повторних покупців щороку.) Замість цього подумайте про ті предмети, якими ви часто користуєтеся у звичайному житті або тому, що вони вам подобаються, або тому, що вони вам необхідні: напої, повсякденний одяг, таблетки від підвищеного кров’яного тиску, шампуні. Подумайте про Coca-Cola, Gap, Merck і Procter & Gamble.
При обчисленні фінансових показників у пошуках можливих компаній вам необхідно буде перевірити кілька величин. Почніть із історичних результатів діяльності компанії. Якщо ви вирішуєте купити й тримати не менш десяти років акції зовсім невеликої кількості компаній, вам бажано бути впевненим у тім, що ці компанії щедро віддячили своїх власників у минулому. Перевірте показники діяльності обраних вами компаній за останні десять років і переконаєтеся в тім, що вони гідні вашої уваги. Кликніть за назвою компаній, і ви зможете подивитися десятилітні цінові графіки Coca-Cola , Gap , і Pfizer .
Цифри
Для “правил тих, що задають тон” характерна норма валового прибутку (валовий прибуток, ділений на обсяг доходів) вище 50%, норма чистого прибутку (чистий прибуток, ділений на обсяг доходів) не менш 7% і обсяг продажів, що росте більш ніж на 10% у рік. У число компаній, що задовольняють цим критеріям, входять виробник лікарських засобів Schering-Plough (норма валового прибутку близько 80%), виготовлювач устроїв для Інтернет-Інфраструктури Cisco Systems (норма чистого прибутку близько 16%) і Gap (ріст продажів більше 16% у рік).
Готівка - усьому голова
Ці компанії існують на ринку вже досить давно й весь цей час заробляють велику кількість готівки. Тому на даний момент у них повинен нагромадитися чималий запас готівки, за рахунок якої вони можуть розвивати свою діяльність у майбутньому, не прибігаючи до необхідності позичати гроші в когось ще. Ви можете з’ясувати, наскільки товстий гаманець компанії, вивчивши її баланс. Одним із прийомів інвестування до “правил тих, що задають тон” є пошук компаній з низьким коефіцієнтом плинності. Цей коефіцієнт показує, чи процвітає компанія в ефективному управлінні своїми потоками готівки, тобто чи вдається їй швидко збирати платежі зі своїх клієнтів (ознака сили) і довго розраховуватися за своїми обов’язками.
Мабуть, ще більш важливою, чим відповідність компанії перерахованим вище критеріям, є її здатність упевнено рухатися в правильному напрямку. Оскільки ціна акції завжди буде прив’язана до того, як ринок оцінює майбутні перспективи компанії, вам потрібно, щоб сьогодення було краще, ніж минуле, і щоб поліпшення росли усе швидше з кожним роком. Шукайте компанії зі зростаючими нормами прибутку, компанії, що викуповують назад свої акції, і компанії з потоками, що збільшуються, готівки. Подумайте про $19 млрд., що лежать у цей час на банківському рахунку Microsoft. При порівнянні зі своїми конкурентами по галузі, кандидат в “правила” повинен бути явним лідером свого класу.
Інвестиції в “правила” ставляться до розряду довгострокових. Ідея полягає в тому, що після того, як ви вибрали ці компанії й вклали в них свої гроші, ви повинні мати можливість залишити свої гроші вкладеними протягом десяти років або більше. Це означає, що ви не будете приймати протягом десяти років ніяких рішень про покупку й продаж і не будете одержувати приріст капіталу, оподатковуваний високим податком.
Скориставшись послугами брокера з дуже зниженою комісією, що пропонує транзакції за ціною від $7 до $10, ви можете придбати десять компаній «правил», на загальну суму комісійних у розмірі $100, почавши свої інвестиції із суми від $5000 до $10000. Це буде відповідати нашому завданню: тримати рівень комісійних не вище 2% ($100/$5000 = 2%).
Ми привели лише самі ключові принципи інвестиційної стратегії “правил тих, що задають тон”. Насправді, для успішної реалізації цієї стратегії потрібно знати набагато більше (наприклад, їй присвячена половина спеціальної книги David and Tom Gardner, The Motley Fool’s Rule Breakers, Rule Makers). Показавши вам цю вершину айсберга, ми хотіли дати вам уявлення про стратегію, якою ви, можливо, захочете присвятити трохи більше свого часу надалі. (І це того заслуговує, оскільки портфель, побудований на підставі стратегії інвестування в “тих, що задають тон”, стабільно перевершує середньоринкові показники.)
Стратегія інвестування в “тих, що задають тон” ставиться до числа досить консервативних, оскільки укладається у вкладенні коштів тільки у визнаних лідерів. Якщо ви відносите себе до числа більш просунутих інвесторів і шукаєте більш ризикованих вкладень, у надії одержати більш високий прибуток, читайте “Крок 11″, де ми розповімо про стратегію вкладень в “Компанії, які порушують правила”…
